《表1 主要变量定义：投资者保护环境、会计信息可比性与股价信息含量》

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《投资者保护环境、会计信息可比性与股价信息含量》

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（4） 其他控制变量。本文参考现有文献加入了如下变量作为控制变量:第一大股东持股比例及其平方（BLCK和BLCK2）、机构投资者持股比例（INS）、管理层持股比例（MSO）、董事会会议次数（BMN）、股票平均周换手率（TURNOVER）、盈余波动程度（STDROA）、账面市值比（BM）、公司规模（SIZE）、资产负债率（LEV）、资产收益率（ROA）、公司上市时间（AGE）、是否被“四大”审计（BIG4）、行业公司数量（INDNUM）以及行业公司规模（INDSIZE）。同时，我们还控制了年度虚拟变量（YEAR）和行业虚拟变量（INDUSTRY）。在本文中，我们参照证监会2012年颁布的《上市公司行业分类指引》对企业行业进行划分，其中制造业采用两位行业代码，其余行业采用一位行业代码。主要变量定义的具体内容如表1所示。