《表1 部分国家或地区加入MSCI后股市表现》

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《我国A股纳入MSCI指数对资本市场开放进程的影响及建议》

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资料来源：Wind金融数据库

MSCI指数具有数据客观、指数结构优良、可比性强、可投资性强等优点。对比此前我国台湾和韩国股市纳入MSCI指数时的市场影响（见表1)，1996年我国台湾地区股指50%权重的比例纳入MSCI指数，市场迎来第一波上涨，在纳入MSCI指数一年后台湾股市共上涨了51.2%。随着纳入权重不断增加，到2005年台湾地区以100%权重纳入后，QFII投资额度明显上升，此后台湾地区加权指数形成了较稳定的上升趋势。另观韩国股市，1992年MSCI指数纳入韩国股市20%的权重，进入当周韩国综合指数先跌后涨，在纳入一年后已经上涨8%。在此后的3年间也形成了稳定增长趋势，甚至1997年亚洲金融危机爆发后才受到波及。除了我国台湾地区和韩国之外，表中其余国家或地区在被纳入MSCI指数后，也都或多或少带来了外资流入，从而对股市产生不同程度的影响，大部分国家或地区都呈现上升趋势，但因各国或地区市场、经济等因素影响，上升的趋势各有不同，但是综合股市平均收益率和上涨概率来看都呈现上升趋势。与我国台湾、韩国这两个市场不同的是，中国A股中外资持股比例较小，未来还有很大的空间可以提升。随着中国资本市场的逐渐对外资开放，“沪深港通”为中国资本市场接近国际资本提供有效途径，纳入MSCI指数更多会是一个分析推动市场行情的助手。