《表8 金融机构类型与企业风险承担》

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《产融结合、高管金融背景与企业经营风险》

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注：*、**、***分别代表显著性水平为10%、5%、1%，括号内是标准误差

(2）金融机构类型对企业经营风险承担的影响。参与产融结合的金融机构类型前五大类分别为银行、证券、期货、保险、租赁，为进一步分析金融机构类型对企业经营风险的影响差异，本文将样本分金融机构类型进行分析，对于有多元金融机构参与的样本，按照持股比例最大的金融机构类型归类子样本。采用模型（4）对五组样本企业的经营风险进行多元回归分析，见下页表8。从样本数量来看，与银行实施产融结合的企业占总样本量的60.06%，参与产融结合多元化系数为正、高管金融背景系数为负，分别在1%、5%的水平上显著，说明我国上市公司更倾向于与银行合作获取投资资金，高管金融背景可以帮助企业更容易获得银行机构的青睐，易于实现参与机构的多元化。但是，这也可能导致企业过度投资，降低了企业的偿债能力，增加了经营风险。