《表9 稳健性检验结果2》

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《非正式层级对董事会决策过程的影响:政治行为还是程序理性》

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注:***、**、*分别代表1%、5%、10%的显著水平，括号里为标准误。

（3） 中国转型期的制度环境中，董事长或总经理相对其他董事而言可能拥有更高的社会地位，为了说明该问题，本文对董事会非正式层级计算公式中董事社会资本进行重新测量，除了采用董事的兼职外部董事、政治关联以及家族成员身份外，又测量了董事的董事长或总经理身份，如果该名董事担任董事长或总经理，则该身份为1，否则为0。将重新测量后的董事会非正式层级带入到模型中进行检验，结果如表9的（1）列所示，可以看出加入董事长或总经理身份后，回归结果基本保持不变。