《表1 2011~2017年地方政府债券“利率倒挂”的统计》

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《政府干预与地方政府债券发行中的“利率倒挂”》

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根据以上分析，进一步整理得到2011~2017年地方政府债券发行中出现“利率倒挂”的详细统计数据，如下表1所示。总体而言，虽然出现“利率倒挂”的地方债券数量比例以及平均发行利差都在逐年下降，但仍然持续存在。此外，不同期限结构债券的发行利差变化的情况并不相同，3年期债券的平均利差在逐年扩大，而7年和10年期债券的平均利差在逐年缩小；5年期债券的变化则较为复杂。以上事实分析表明，地方政府的发债机制并未完全形成能够反映其潜在风险的资金价格，势必会影响到资金的配置和使用效率。