《表5 粮食价格波动方差分解结果》

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《全球经济政策不确定性对中国粮食价格波动影响的实证分析》

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接下来，基于VAR模型运行的结果，我们运用Cholesky方差分解的方法对各变量冲击对粮价波动1单位标准差的贡献程度，结果见表5。从表中可以看出，在前4期中，各因素对玉米价格波动的贡献度由大到小依次为供求因素、金融及能源因素和全球经济政策不稳定指数。在后4期中，玉米价格波动程度由大到小依次是金融及能源因素、供求因素和全球经济政策不稳定指数。在大豆价格波动中，贡献率从大到小依次是金融及能源因素、供求因素和全球经济政策不稳定指数。从各因素冲击达到峰值的速度来看，供求因素对玉米价格影响最为迅速，在冲击的第一期就达到了峰值，金融及能源因素对玉米价格波动影响也较为迅速，并在第8期，达到峰值4.25，全球经济政策不稳定指数对玉米价格的影响随着时间的推移逐渐加大，传递速度最慢。