《表7 稳健性检验1：上市公司答复与分析师关注度》

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《网络媒介、互动式信息披露与分析师行为——来自“上证e互动”的证据》

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注：同表3

与投资者的提问相比，上市公司的答复更具有信息含量。为了确保实证结果不受解释变量计量方法的影响，本文以管理者答复的总次数和总字数构造如下变量，并进行稳健性检验：（1）答复频率（NA），即上市公司答复的数量总和加1取自然对数；（2）答复内容长度（NAWORDS），即上市公司答复的字数总和加1取自然对数。从表7和表8的回归结果来看（限于篇幅，控制变量的结果未予列示），NA、NAWORDS的回归系数均在1%的水平上显著为正，说明本文的结论不变。