《表5 PSM的检验结果：非控股股东董事对公司创新的影响研究》

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《非控股股东董事对公司创新的影响研究》

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注：*、**、***分别表示显著性水平为10%、5%、1%；最近邻匹配采取1∶1匹配的方式，卡尺匹配和半径匹配均将卡尺范围界定为0.01，核匹配使用默认的核函数与带宽。

表5报告了采用最邻近匹配、卡尺匹配、半径匹配以及核匹配4种不同方式匹配的PSM检验结果。可以看出，不管采取哪种匹配方式，在匹配后，非控股股东董事对公司创新的促进作用更大且显著。以最邻近匹配为例，匹配前，处理组和控制组的创新产出水平均值分别为1.611和1.512，均值差为0.098，在1%的水平上显著；在匹配后，处理组和控制组的创新产出水平均值分别为1.611、1.457，均值差为0.154，同样在1%的水平上显著。对比匹配前后变化，均值差从0.098提升到0.154，说明平均处理效应（ATT）得到明显提升，即如果不对样本选择性偏差进行控制，可能低估非控股股东董事对企业创新的影响。另外，卡尺匹配、半径匹配和核匹配的结果与最邻近匹配结果基本一致。因此，PSM检验结果进一步验证了假设1，即非控股股东董事能够显著地提高企业创新产出水平。