《表2 媒体对企业资本结构调整的效应》

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《媒体关注、报道情绪与资本结构调整速度——实证检验与机制分析》

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注：括号中为t统计量，*、**和***分别对应1%、5%和10%的显著性水平。省略控制变量，下同。

表2展示了新闻媒体对企业资本结构调整的效用情况。回归的被解释变量是企业上期和当期的财务杠杆和市场杠杆之差（资本结构变动），本文关注的核心解释变量是新闻媒体关注和实际资本结构与目标资本结构偏离的交互项（Cover×DLEV）。通过表2的回归来看，无论是对财务杠杆还是对市场杠杆，交互项Cover×DLEV均显著，即新闻媒体对企业资本结构调整存在显著正向影响。从资本结构变动来看，新闻媒体1单位标准差的变化，会导致资本结构调整增加1.6%-1.9%。因此，表2的回归表明，新闻媒体关注的增加，会加快资本结构动态调整。