《表1 变量说明：大股东融资方式影响了企业创新吗——基于股权质押的视角》

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《大股东融资方式影响了企业创新吗——基于股权质押的视角》

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（3）调节变量和控制变量。根据前文的假设2和假设3，本文设置了两个分组变量，即企业实际控制人的产权性质（SOE）和经理人类型（Integrated）。根据已有的研究成果，本文在探讨大股东股权质押对企业创新的影响时，控制了企业规模（Size）、资产负债率（Lever）、现金净流量（CFO）、资产收益率（ROA）、增长率（Growth）、公司上市年数（Age）以及是否亏损（Loss）等变量的影响。各变量的具体计算方法详见表1。