《表9 纯弯段裂缝情况：大股东股权质押对真实盈余管理的影响——基于企业战略视角》

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《大股东股权质押对真实盈余管理的影响——基于企业战略视角》

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为确保检验结果的稳健性，本文参照Bently[17]、孙建[11]等方法同时结合本文对企业战略的赋值度量方法，将模型中的公司战略替换成激进型战略PROS和防御型战略DEFF，将PROS定义为Str≥24时PROS取1，否则取0，DEFF≤12时取1，否则取0。其回归结果如表8所示。结果表明，PROS的模型中显著为正，表明相比于非激进型战略的公司，激进型战略的公司存在多的操纵行为；DEFF的回归结果显著为负，防御型战略的公司比非防御型战略的公司表现出更少的操纵行为，与前文的结论相一致。