《表4 假说H2的检验：企业避税程度与强制性披露下的实质性披露》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《避税、信息不对称与企业信息披露》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：括号内为t值，***、**、*分别表示1%、5%和10%的显著性水平；Precision代表业绩预告精确度：Precision=（upper-lower）/|（upper+lower）/2|，其中，upper(lower）为区间上限（下限），宽度越小，精确度越高；Accurate代表业绩预告准确度：Accurate=|(业绩预告净利润-实现净利

表5报告了加入机构投资者持股比例与实际税率差的交乘项后，企业避税程度与自愿性披露、实质性披露的回归结果。结果显示，列（1）、列（3）和列（4）中交乘项Diff ERT×Inst的系数分别在10%、1%和5%水平上显著为负，整体上说明机构投资者持股能够促进企业披露更多信息来缓解避税带来的信息不对称问题。当外部监管更加健全、公司治理更为有效时，企业会通过自愿性披露或在强制性披露要求下披露更多实质性信息来降低避税成本。