《表6 织物透气性：避税、信息不对称与企业信息披露》

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《避税、信息不对称与企业信息披露》

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注：列（1）至列（4）、列（9）、列（10）括号内为z值，列（5）至列（8）、列（11）、列（12）括号内为t值；***、**、*分别表示1%、5%和10%的显著性水平；限于篇幅，未报告控制变量回归结果，资料备索。

首先，企业避税决策可能基于长期判断，涉及多个会计期间，而多期实际税率的平均值可以剔除暂时性差异，反映永久性差异，本文使用经名义税率调整后的实际税率的3年平均值LDiff ERT（第t-2年至t年）作为企业避税程度的替代变量；其次，本文以当年实际税率ERT计算当年应纳税所得，并将据此计算的账面-应税利润差异（BTD）作为企业避税程度的替代变量。表6列（1）至列（8）的回归结果与主检验的回归结果基本保持一致。