《表4 回归模型2的实证结果(被解释变量:国际资本流动)》

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《人口年龄结构对实际有效汇率的差异化影响研究》

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注:括号中的数值为各检验统计量所对应的p值。

回归模型（2）的实证结果如表4所示。从全样本国家来看，第2列的老年抚养比系数为0.2288，且在10%的统计水平上不显著，表明老年抚养比的上升对国际资本净流入不存在影响。检验结果不支持假说H2a和H2b，即老龄化不是国际资本净流入的重要影响因素。主要原因是，人口老龄化可能通过资本-劳动比率和经常账户余额两条途径影响国际资本流动，但两条途径的影响互相抵消，导致对国际资本净流入的影响不显著。