《表1 宏观经济变量波动与社会福利》

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《石油人民币结算、货币政策选择与社会福利》

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表1列出了当央行采用最优货币政策规则时，主要宏观经济变量波动率和社会福利水平。石油美元结算时，主要经济变量的波动率都明显大于石油人民币结算，特别是产出、消费和通货膨胀的波动率，意味着人民币国际结算比例的上升，有助于同时稳定我国产出和价格水平。此外，国内家庭消费和就业波动率的下降，表明我国社会福利显著改进。数值计算结果显示，石油美元结算时，最优货币政策规则的社会福利损失为确定性稳态消费的14.11%。与其相反，石油人民币结算时，社会福利增加0.12%。因此，随着人民币国际化程度的推进，央行更应关注国内价格水平的稳定，增加通货膨胀的政策反应系数。