《表5 基于技术研发中介效应的检验结果》

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《外资持股对企业国际化经营的影响》

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为进一步检验技术研发的中介效应，本文进一步对回归模型做Sobel检验，以检验技术研发是否是外资持股影响企业国际化经营的中介变量。根据表5中Sobel检验的结果，统计量Sobel、Goodman-1（Aroian）以及Goodman-2均未能达到统计意义的显著。因此，技术研发在外资持股与企业国际化之间并不存在中介效应，技术研发未能为外资持股影响企业国际化经营提供的中间助力。假说2未能得到证实。这一结果表明，企业技术研发确实会对国际化经营产生正向作用，注重研发投入和技术创新能为企业带来更强的国际竞争力，从而推动国际化经营。然而，在现实中通常被寄予厚望的外资股东，并没有通过提升企业研发投入促进国际化水平的提高。其原因也许源自于以下几点:首先，我国经济的发展已较好地推动了企业的技术发展，对部分企业而言，外资股东在一定程度上已不再是先进技术的代名词，并没有影响我国企业研发投入的绝对必然性；其次，即便拥有核心技术，外资股东出于技术保护原因，并未对我国企业技术创新产生显著的推动作用；最后，长期以来，我国企业通常能够借助低成本优势在市场上获取竞争优势，即便外资股东进入，也未必愿意通过改善治理效率、提高创新意识推动企业研发投入，以达到改善企业国际化经营的效果。