《表8 稳健性检验的回归结果（替代变量CAR[-1,+1]、CAVOL[-1,+1])》

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《分析师目标价格预测的过度迎合行为研究——基于上市公司定向增发的经验证据》

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注：*p<0.10，**p<0.05，***p<0.01；括号内为t值。

第三，由于分析师与大股东或利益相关方在上市公司定向增发时的过度迎合行为可能在定向增发计划前就已开始筹划，所以，令定向增发哑变量滞前一年进行再检验，其结果也不发生实质性的变化，说明研究假设仍然成立。稳健性检验依次见下表7-10。