《表1 基金数据的描述性统计结果》

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《基金经理风格择时能力能够改善基金业绩吗——来自我国开放式基金的经验证据》

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基金特征的计算如下:基金规模为样本基金管理的净资产总额；基金存续期为基金自成立后的存续年数；家族规模为基金所属基金公司管理的净资产总额扣除样本基金自身的净资产总额；资金净流入率为年末净资产总额增长率减去基金年收益率；换手率为基金买卖股票成本总额的最小者占净资产总额的比率；费率为基金管理费及其他费用占净资产总额的比率。表1给出了基金超额月收益率和基金特征的描述性统计结果。从均值来看，样本基金在研究期间能够获得正的但统计上并不显著的超额月收益率，年化收益率达到11.4%；基金规模均值约为28亿元，存续期为到7.6年，家族规模约为738亿元，净流入率约为84%，换手率约为389%，费率约为3%。