《表3 变量的协整性检验》

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《动量化货币指标的构建及其应用研究——基于美国支付系统数据》

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采用Johansen协整检验方法，分别对不同的货币中介目标变量与GDPg、CPIg之间的协整关系进行检验（见表3）。结果表明，2个动量化货币指标与GDPg和CPIg之间分别存在一个协整关系。再看货币数量指标，仅有M2g与GDPg存在一个协整关系，其余变量之间均不存在协整关系。此外，利率ig与GDPg、CPIg之间分别存在一个协整关系。与货币数量指标相比，动量化货币指标与实际GDP、CPI表现出更稳定的协整关系。