《表1 变量的描述性统计》

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《动量化货币指标的构建及其应用研究——基于美国支付系统数据》

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要验证动量化货币对货币政策实施效果的影响，在样本和数据选取上需要注意两个方面:第一，需要有质量较好的货币交易速度数据和完整、准确的货币数量数据；第二，实体经济在选取的样本时期内能呈现完整的周期性波动特征，这样才能更有效地判断各中介目标的优劣。美国支付结算数据从1991年1月开始统计，时期跨度较大。此外，美国的经济在过去20多年时间里经历了几次较大的波动，货币政策也进行了大幅的调整，因而美国的数据能够满足动量化货币实证分析的要求。基于数据的可获得性，本文的样本取值期间从1992年一季度到2015年四季度，共计96个时段，数据来源于美联储统计数据库，具体变量的描述性统计结果见表1。