《表5 融资约束对大股东资金占用行为影响的稳健性检验》

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《股权质押、股权激励与大股东资金占用》

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表5报告了change模型的回归结果（限于篇幅，仅报告了主要变量的结果，下同）。Dple和Disple的回归系数均为正，且在5%显著性水平下显著。实证结果说明，质押式回购业务推出后，办理股权质押的大股东占用上市公司资金的规模较质押前显著扩大；大股东股权质押比例提高的公司数量以及大股东占用上市公司资金的情况也显著增多。换言之，质押式回购业务推出后，对于大股东质押股权的上市公司而言，该类公司资金被大股东占用情况明显恶化，与前文的研究结论一致。