《表5 东航物流发展能力指标》

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《东航物流混合所有制改革中的协同效应分析》

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数据来源：东航物流招股说明书整理。

发展能力同样能反映经营协同效应，其各项指标是混改后企业盈利可持续性的重要评价标准。随着2017年度混改的进行，东航物流的总资产增长率和营业收入增长率都有所提升，这与公司业务拓展带来的资产增加有关。由于增资扩股引入的大量新增投资款，东航物流的流动资产大幅增加，从而带动了总资产规模的扩大。营业收入构成中主营业务收入占比99%以上，依靠东航物流经营模式的转变，腹舱货运业务由委托经营转变为承包经营，自主管理模式有利于主营业务收入的持续稳定增长。净利润增长率的大幅波动显示了混改对企业净利润增长的提升作用明显。东航物流的净利润在混改实施年份有明显涨幅，说明了经营协同效应的有效发挥对企业收入与利润增长的促进。但需要注意的是，在混改完成后的2018年度其总资产增长率与净利润增长率均呈现下降趋势，与混改初期资产规模的大幅扩张相比有所回落，意味着企业需要进一步保持并挖掘经营协同效应，寻求业务创新与战略合作。