《表2 波浪工况：金融法治环境缓解企业融资约束的作用机制研究——基于我国上市公司数据的实证分析》

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《金融法治环境缓解企业融资约束的作用机制研究——基于我国上市公司数据的实证分析》

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本文相关变量的具体定义以表2进行介绍。其中，KZ、Blone、Codit是设定的被解释变量，分别代表上市公司的融资约束指数、银行贷款规模、商业信用融资规模；解释变量包括金融法治环境指数（Fadex）和组成金融法治环境的两个重要元素（Fa1、Fa2）；企业规模（Size）是设定的条件冲击变量，其与金融法治环境的交叉项变量用以检验金融法治环境对中小企业融资约束的缓解作用是否更显著。选取的控制变量包括公司盈利能力（Roa）、公司成长性（Growth）、资产有形性（AT）、市场风险（Risk）、市场化指数（Madex）。盈利能力指标反映净利润的增长情况，理论上盈利能力越强的企业因为经营业绩突出就越能得到投资者的青睐，因此获取融资的能力越强，公司面临融资约束水平就越低；公司成长性反映企业的生产周期及未来发展潜力，朝阳企业相比产能过剩企业未来发展空间更广，获得投资的水平就较高，因此公司成长性水平也是影响企业融资约束的重要指标；资产有形性可以反映企业资产的变现能力，有形资产（如土地、房地产）占比越高的企业保障投资者成本的可能性越强，因此也是一个影响企业融资约束水平的重要变量；市场风险能够影响企业已定目标的实现，反映企业未来发展的阻力，是影响投资者对企业信心的重要变量；市场化指数是学者对我国各省级单位市场化进程做的评价，根据我国发展的实际情况，往往市场化指数高的地区法治水平也较高，这就可能造成实证结果的不准确性，为了去除市场化水平对企业融资约束的缓解作用，本文引入地区市场化指数作为关键的控制变量。