《表5 PSM+DID回归结果》

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《高管团队文化差异与企业创新》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平上显著，标准误均经公司层面聚类调整。

其中，Treat是二元变量，处理组则取值为1，控制组取值为0。窗口期为董事长或者总经理变更前后2年，前后间隔少于4年，则只考虑第一次变更。变更前2年，Post取值为0，变更当年及之后2年，Post取值为1。PSM+DID回归结果如表5，交互项Treat×Post的系数均在5%水平下显著为正，说明董事长或者总经理发生变更后，方言距离增加仍然能促进企业创新，支持了假设H1。