《表5 PSM-DID多元回归结果》

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《上市公司股票简称频繁变更的经济后果研究——基于信号发送方与接收方二维视角的检验》

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为解决不可观测变量可能导致的样本选择偏差问题（hidden selection bias），我们进行了条件更为严格的检验，对处理组和参照组样本进行PSM匹配使其样本总体偏差小于10%后进行PSM-DID检验。表5中的变量Period为表示更名前后的时间变量，更名后设值为1，更名前设值为0；Treated为表示是否为处理组的变量，频繁更名上市公司（处理组）设值为1，非频繁更名上市公司设值为0；DID是Period和Treated双重差分的变量。表5数据显示，与更名前相比，处理组在更名后的证券估值、业绩提升幅度和破产风险均高于参照组；创新能力方面，除外观设计外，处理组的创新能力显著降低，且下降幅度显著高于对照组。PSM-DID的回归结果表明，即使进一步控制了不可观测变量可能导致的样本选择偏差问题，所得到的研究结论仍然与前文PSM的回归结果基本一致。