《表3 主要变量的相关性检验》

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《控股股东股权质押与企业银行贷款》

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注：***、**、*分别表1%、5%、10%水平上显著，下同。

本文对各变量进行了Spearman检验，结果见表3。由表3可知，控股股东股权质押比例与企业银行贷款在1%水平上呈现显著的负相关关系，该结果初步验证了假设1，即控股股东股权质押比例（Pld）与企业银行贷款（Loan）呈负相关关系；并且，金融发展水平（Index）与企业银行贷款率（Loan）、控股股东股权质押比例均在1%水平上存在显著关联，因此可合理推断，金融发展会对大股东股权质押与企业银行贷款之间的关系产生影响，继而也就初步验证了关于调节变量的竞争性假设。