《表1 企业垂直整合指数概况》

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《经济政策不确定性与垂直整合——基于供应链视角的传导机制解释》

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第二步，利用第一步得到的垂直相关系数计算每个企业每年的垂直整合指数，公式如下。其中n是该公司涉及的行业数目，i和j代表不同的行业，w i代表在该年度这家公司在行业i的产值占公司总产值的百分比，δi，j是一个指示变量矩阵，当行业i，j间没有投入产出关系时取0，当存在投入产出关系时取1。依据上述计算公式，使用MATLAB软件编写计算程序，计算出各企业每年的垂直整合指数结果。其中，剔除以下三种情况的垂直整合指数：因公司涉及IO表中个别缺失的行业，企业垂直整合指数结果显示为“NA”；2006年、2010年和2012年的个别结果存在负值。查看原始数据发现，这是由于个别企业统计数据出现错误，其各行业占比总和小于0；数据库中部分企业在证监会的登记行业为非制造业。表1报告了A股制造业上市公司自2000年至2018年间的垂直整合指数。