《表4 基准回归结果：外汇储备功能动态演变与最优规模》

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《外汇储备功能动态演变与最优规模》

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注:（1）括号中的数值代表统计量t值，***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平．

首先进行Hausman检验，Hausman检验结果显示p>0.05，表明同意原假设，因此选择随机效应较为合适．随后利用Wald检验方法检验组间异方差性，结果显示p值为0.00，拒绝原假设，认为存在组间异方差．利用组内自相关检验方法，检验显示p值为0.00，认为存在组内自相关．为此，采用更为全面的FGLS估计同时考虑组内自相关、组间异方差和同期相关性，其中同时考虑存在组间异方差、同期相关性以及组内自相关（AR1）报告在（1）列～（3）列，而考虑各组自回归系数（PSAR1）不同报告在（4）列～（6）列．为了详细测量每一个解释变量的回归系数，采取逐步回归法，具体结果见表4.