《表2 各种政策框架下跨境资本冲击引起的社会福利》

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《跨境资本宏观审慎工具选择及货币政策搭配研究》


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各种政策组合下,跨境资本冲击引起的社会福利损失如表2所示,货币政策只关注产出和通胀波动,实施数量型审慎政策能够大幅降低社会福利损失。若仅采用利率作为政策工具来稳定经济与跨境资本规模,则社会福利损失最大。相比较而言,实施跨境资本宏观审慎政策,能够降低社会福利损失,但数量型审慎政策与兼顾汇率稳定的价格型货币政策搭配效果最好。