《表4 客户质量与企业创新产出》

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《客户质量与公司创新行为——来自供应链客户关系的证据》

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客户质量对企业创新产出影响的回归结果见表4。在式（2）的创新产出方程中，企业的创新投入作为解释变量引入方程中，为了消除内生性问题，本文采用工具变量的方法估计，工具变量采用前一阶段创新投入的预测值k*，运用2SLS方法进行估计。其中列（1）是客户集中度对企业创新产出的影响，工具变量k*对创新产出的影响在1%的水平上正向显著，说明客户集中度促进了企业的创新决策及创新投入，且企业运用优质客户资源进一步促进创新产出。但是客户集中度与创新产出的相关系数为-0.027且在10%的水平上显著，说明客户集中度抑制了企业创新产出。因为客户集中为企业带来了风险效应，同时创新产出周期长、成本高等不确性风险也较高，企业为避免双重风险给企业带来不利影响进而减少了创新产出。列（2）是客户稳定性对企业创新产出影响的回归结果，工具变量在1%的水平上正向显著，客户稳定性与企业创新产出的相关系数在1%的水平上显著为正，说明虽然客户稳定不能促进企业创新决策与创新投入，但是企业中优质客户的稳定性使企业与客户间合作贸易稳定，双方出现突然解约的概率极低，这在一定程度上解除了企业的后顾之忧。总之，客户集中度越高，企业创新产出越低；客户稳定性越高，企业创新产出越高。H3a、H3b得证。