《表6 集团化经营与成员企业固定资产投资》

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《产业政策异质性、集团化经营与企业研发投资》

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为了检验挤占效应是否为集团化经营作用于R&D投资额的中介路径，对模型（2）进行回归，结果如表6所示。表6的回归结果表明：集团控制企业固定资产投资显著更高，而集团内部资本市场活跃程度显著促进企业固定资产投资，即使在控制了其他影响因素之后，该结论仍然成立。