《表4 基于产权异质性的回归结果》

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《环境不确定性、投资者情绪与企业投资效率》

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现有文献中较多研究都将产权性质作为融资约束分组的一个重要依据[26]，而融资约束在环境不确定性调节投资者情绪与企业投资效率关系时又具有无法忽视的影响，为此，我们进一步探究按照产权性质分组情况下的回归结果，并采用SUEST（基于似无相关模型SUR的检验）对分组回归后的组间系数差异进行检验。根据产权性质将投资过度组、投资不足组分别划分为国有组和民营组两个子样本，其中，投资过度组有国有样本760个，民营样本390个；投资不足组有国有样本1487个，民营样本607个。表4列示了基于产权异质性的回归结果，其中，列（1)～（2）为总样本的回归结果，列（3）～（4）是投资过度组划分为国有组和民营组两个子样本的回归结果，列（5）～(6）是投资不足组划分为国有组和民营组两个子样本的回归结果。