《表6 以Lndebt为门限的参数估计结果》

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《科技金融效率与全要素生产率的关系研究——基于地方政府债务的门限效应》

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从表6可知，在东部与西部地区，随着地方政府债务规模的增长，科技金融效率对全要素生产率的影响呈现明显的“倒U型”走势。随着地方政府负债超过门槛值，科技金融效率对全要素生产率的影响由正效应转为明显的负效应。从实际情况看，东部地区作为我国高经济发展水平的代表，集聚了大量的优质科技人才与资金资源，为科技创新打造了良好的孵化基地。东部地区省份在受制于自身经济增长目标的同时，肩负着对口支援西部地区省份的重任，对地方债务的需求规模更为庞大，过度负债在很大程度上扭曲了市场资源配置，挤压了科技金融效率提升的空间。而西部地区则获得了可观的科技人才、资金与资产等资源，推动了科技金融发展，助力了全要素生产率的增长。但随着西部大开发战略的深入推进，政府需要借助高额的负债融资来振兴地方经济。政府负债规模不断增加，对市场干预的程度加深，影响了市场资源的合理分配，从而对高风险的科技创新活动产生较强的挤压效应。在中部地区，随着地方政府负债增加，两者关系并未呈现明显的转向效应，这可能是由于中部地区作为连接东、西部地区资源的枢纽，科技金融资源相对匮乏，故未能有效推动科技创新。