《表4 回归结果：非正式环境规制、企业战略激进度与社会责任绩效》

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《非正式环境规制、企业战略激进度与社会责任绩效》

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注：***表示P<0.01；**表示P<0.05；*表示P<0.1。

表4列（1）和列（2）是模型1的回归分析结果，其中列（1）中仅对年度和行业进行控制，并未引入控制变量，得出的回归结果显著战略激进度（ST）与社会责任绩效（CSR）显著正相关；列（2）是在引入控制变量并对年度和行业控制后得出的结论是战略激进度（ST）与企业社会责任绩效（CSR）显著正相关，综上可以看出激进度越高的企业战略越能提升社会责任绩效，与假设1的内容是一致的。在竞争日益激烈的资本市场中，企业获得持续竞争优势就必须通过激进的企业战略获得更好且更多的资源支持，激进战略的实施需要大量的资本进行支撑，由此便面临着较为严重的融资约束，为缓解融资约束企业必须在社会责任等可以提升品牌影响力和社会声誉的项目中做出较好成效，因此激进的企业战略对社会责任绩效会产生显著正向提升作用；列（3）和列（4）是模型2的回归分析结果，可以看出无论是引入控制变量还是未引入控制变量的情况下非正式环境规制与企业社会责任绩效均呈现出显著正相关，即非正式环境规制能对企业社会责任绩效产生较好的促进作用，与假设2的内容是一致的。作为正式环境规制的有效补充，非正式环境规制能对企业的社会责任如环境保护、员工权益保障等诸多方面形成较好的监督与约束作用，加大企业社会责任履行支出强度，对社会责任绩效产生较好的保障与促进；列（5）和列（6）是模型3的回归分析结果，可以看出非正式环境规制和战略激进度的交乘项（IFER*ST）与社会责任绩效在对控制变量未进行控制和进行控制两者情况下均呈现出显著正相关，表明非正式环境规制显著正向调节了战略激进度与社会责任绩效的关系，对假设3进行验证。非正式环境规制加剧了企业对关键资源的竞争程度，激进战略的实施需要更多的资本支持，就需要企业从多种渠道出发缓解融资约束，其中社会责任履行能通过提升企业社会声誉等提升自身在资本市场中的评定等级从而获得更好的融资支持，在非正式环境规制条件下这种效应更为显著。