《4 变换成长性变量的稳健性检验结果表》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《债务期限错配抑制了高科技企业成长性吗——基于创业板数据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：在成长性因子作为因变量的各项回归中，变量系数不具有实际意义；限于篇幅，回归系数显著性检验t值及各控制变量的结果未显示。

对净资产增长率、总资产增长率和营业收入增长率变量组提取成长性因子，用因子得分作为成长性变量值。自变量不变，从原控制变量组抽取相应因子作为控制变量因子。因子分析评价效果的各项指标均较理想。表4中回归（8)～(11）分别对应全样本及分区间回归，结果表明，全样本及各杠杆区间债务期限错配增量均显著为正，与主回归结果完全一致；债务杠杆增量除了低杠杆区间与主回归结果不一致，其他三种情形均与主回归结果一致；负面交互项效应进一步扩展到适度杠杆区间，与主回归结果一致。这表明，“减杠杆”和提升“短债长用”错配程度均可促进高科技企业更快成长，并且由于负面交互效应，还可以强化各自的正面影响，这一结论与主回归一致。