《表7 关系交易与第二类代理成本(AC2)两阶段回归结果》

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《供应商—客户关系与代理成本》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平下显著；括号内为T值。

表6列出了关系交易与第一类代理成本（AC1）的两阶段回归结果。从工具变量的解释力来说，偏R2分别为0.04、0.04、0.08、0.09，几乎全达到0.04，且F统计量分别为525.48、812.96、984.96、1 586.59，p值均为0.000 0。此外，最小特征值统计量为287.27和655.02，远大于临界值，因此可以拒绝“工具变量没有解释力”的原假设，并且可以认为不存在弱工具变量。同时，我们可以发现，表6的回归结果与前文结果一致。因此，我们有理由相信内生性问题并未对本文的分析结论产生较大影响。表7列出了关系交易与第二类代理成本（AC2）的两阶段回归结果。同理可得，内生性问题对于本文的结论没有产生较大影响。