《表7 资产证券化对银行盈利能力影响的间接机制之三：资本约束的变化》

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《资产证券化与商业银行盈利能力研究》

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银行资本约束的改善也有利于提升盈利能力。虽然本文在控制变量中引入的资本充足率可以反应资本约束情况，但该变量毕竟属于监管变量，因此本文进一步纳入资产权益比（lear）进行分析。表7第（1）列的dumsec系数在10%水平下显著为负，可知资产证券化显著降低了银行资产权益比，而资产权益比的降低意味着银行资本约束的改善。再者，根据资产权益比中位数高低将样本进行分组检验，结果见表7第（2）、（3）列，显示对于资产权益比较低组，dumsec系数显著为正，而在资产权益比较高组，该系数并不显著，并且两组间dumsec系数也在10%水平下存在显著差异，充分说明对于资本充足状况较高的银行，资产证券化对银行盈利能力的促进作用更强；同时引入交互项（dumsec×lear）进行检验，发现交互项系数与银行盈利水平显著负相关，再次证明随着资本充足状况的改善，资产证券化对银行盈利能力的提升作用不断增强。表7结果也证实了随着银行资本约束状况的改善，公众对银行的信心也会增强，并且较低的资本约束也有助于银行进一步降低经营成本和声誉成本，因此对盈利能力也是有益的。