《表9 资产证券化对银行盈利能力影响的时间变化差异》

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《资产证券化与商业银行盈利能力研究》

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为判断资产证券化对银行盈利能力影响的动态效应，本文定义五个虚拟变量，即year0、year1、year2、year3及year4，表示银行在首笔资产支持证券发行当年、发行后第一年、发行后第二年、发行后第三年及发行后第四年，然后将资产证券化虚拟变量分别与这五个年份虚拟变量形成交互项进行估计。结果（见表9）显示，资产支持证券发行当年与资产证券化虚拟变量的交互项（dumsec×year0）并不显著，而对其余年份与资产证券化虚拟变量的交互项系数（dumsec×year1、dumsec×year2、dumsec×year3、dumsec×year4）进行分析得知：在首笔资产支持证券发行后，资产证券化对银行盈利增长存在显著的、逐步增强的促进作用（系数绝对值不断增加）。表9结果证实了资产证券化对银行盈利能力的影响存在时间差异，在首笔证券发行之后，资产证券化对银行盈利能力的影响不断增强。