《表2 资产证券化对银行杠杆影响的基本结果》

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《资产证券化与商业银行杠杆——来自我国银行业的经验证据》

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注：括号中为稳健标准误；***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。

资产证券化与银行微观特征之间可能存在双向影响，并导致模型出现内生性。为此，本文设置资产证券化滞后一期值进行稳健性检验，结果见表2列（2），发现滞后一期的变量系数在1%的水平上显著为负，体现出资产证券化对银行杠杆增长抑制作用的滞后性，可见本文结论是稳健的。