《表8 回归分析(三)：双边投资协定促进中国对外直接投资了吗——基于多维度的视角》

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《双边投资协定促进中国对外直接投资了吗——基于多维度的视角》

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注:*、**和***表示10%、5%和1%的显著水平，括号内为聚类稳健标准误T值

表7在进行倾向得分匹配时，匹配协变量的选择标准中只考虑当期影响对外直接投资流量的主要因素。更进一步地，考虑对外直接投资存量规模对对外直接投资流量的影响，即前期投资存量对当期的投资流量有影响。国外有学者认为，外商直接投资存在集聚效应，即外商直接投资当期的投资存量水平会正向影响投资的流量水平，高水平的投资存量会吸引更多的投资流量流入（Wheeler and Mody，1992[2 3]；Mudambi，1995[2 4]；Kinoshita and Mody，2001[2 5]）；类似地，国内研究者杨宏恩等（2016）[3]也指出外商直接投资存在路径依赖问题，母国企业在东道国既有的投资水平对潜在投资者有引导作用。考虑前期投资规模对当期投资水平的影响，现增加匹配的协变量，将中国在东道国投资存量的滞后一期作为前期投资规模的代理变量，再结合上述已有的协变量对全样本国家再次进行匹配，以解决“走出去”企业可能存在的对外投资行为的路径惯性而造成的样本选择偏差问题（具体见表8）。