《表7 提供增值服务缓解管理层短视回归分析结果》

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《风险投资对企业创新产出的影响研究——以管理层短视为中介变量》

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在风险投资社会网络方面，Hochberg et al.（2007）[28]用与该风险投资机构（简称GP）合作过的其他GP的数量来度量风险投资可以提供的网络增值服务。本文进一步将社会网络关系分为强社会网络与弱社会网络，分别记为Net1和Net2。其中强社会网络指的是与该GP在同一轮次投资同一家公司的其他GP数量，弱社会网络指的是与该GP投资同一家公司，可以不在同一轮次的其他GP数量。依据模型（5）采用工具变量法进行回归，从表7的第（1）—（4）列回归结果可以看出，无论是强社会网络还是弱社会网络，风险投资社会网络的提高，对企业研发投入总额和强度均有显著的促进作用。这表明，风险投资社会网络的提高，可以通过提供更多增值服务，缓解管理层在长期创新投入方面的短视行为。