《表4 混合OLS、固定效应及分时段估计计》

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《中国人口年龄结构与经常账户差额占GDP比率——基于省级面板数据的考察》

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注:*、*、***分别表示在10%、5%和1%水平上显著。括号中为稳健的标准误。

从理论上来讲，居民储蓄、消费行为具有重复性，这会使得账户表现出一定的路径依赖特征，前期值会对当期值产生重要的影响，也就是说经常账户很可能会表现出一个动态的自我调整过程。因此模型中需要加入被解释变量的滞后项，表4中OLS和固定效应的估计结果显示，被解释变量滞后期的加入使得模型的R2显著提高。这充分说明解释变量的滞后期是不可忽视的，因此我们在（14）式的基础上，将模型修正为: