《表3 时间序列的平稳性检验》

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《时间偏好与货币需求函数稳定性的结构研究》

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注：检验形式（C，T，L）中，C表示时间序列有截距项，C=0表示无截距项，T表示时间序列有时间趋势项，T=0表示无时间趋势项，L表示滞后阶数，根据SIC信息准则最小得出。稳定性中，***表示在1%水平下显著，**表示在5%水平下显著，*表示在10%水平下显著，结果均由Eviews 8的ADF单位根

首先采用ADF方法检验变量的稳定性，结果（表3）显示变量均为单整I（1）过程，可以进行协整分析。利用该系统对应的VAR模型的信息准则确定滞后阶，大多数准则表明应该选择滞后1阶，即VECM模型无滞后阶，但是检验相应的VECM模型的残差是否存在自相关，LM检验结果显示拒绝“无自相关”的假设，需要增加滞后阶数，最终确定真实货币需求对应模型滞后阶数为1阶，真实货币供给对应模型滞后阶数为2阶。Johansen协整检验假设序列有确定性线性趋势，但协整方程只有截距，最大特征值检验和协整秩迹检验表明两模型均存在1个线性无关的协整向量，变量之间存在长期均衡关系可以建立VECM模型。进一步检验模型的稳定性，结果显示两个VECM模型除了本身假定的1个单位根外，伴随矩阵的所有特征值均落在单位圆之外，模型是稳定的。