《表3 金融杠杆对经济高质量发展的影响结果》

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《金融杠杆、技术创新与经济高质量发展》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%的统计水平上显著，括号内为T值。下同。

由于对面板数据的基准回归分析具有内生性，本文采用系统GMM估计方法解决这一问题。系统GMM估计方法是利用差分回归或工具变量来控制未观测到的效应，能够有效避免模型设定的内生性问题进而具有良好的回归效果，在动态面板估计中广泛使用。根据前文的研究设计，本文首先基于回归模型（1）对金融杠杆与经济高质量发展之间的动态关系进行考察，具体结果如表3所示。进一步加入技术创新变量，对金融杠杆、技术创新与经济高质量发展三者之间关系的考察结果如表4所示。