《表7 实际控制人所有权与股价崩盘风险的Heckman两阶段回归检验》

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《实际控制人所有权、支持机制与股价崩盘风险》

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注：同表3

2.固定效应检验。为了解决可能存在的遗漏变量问题，本文使用固定效应模型控制那些无法观测的、不随时间变化的个体固定效应，回归结果如表8所示。可以看出，在控制了个体效应之后，实际控制人所有权仍在1%的显著性水平上降低了股价崩盘风险，这与主检验基本一致，说明固定效应检验可以在一定程度上缓解潜在的遗漏变量问题。