《表9“掏空”中介效应检验》

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《实际控制人所有权、支持机制与股价崩盘风险》

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注：同表3

需要说明的是，表9列（2）、（3）中的实际控制人所有权不再具有显著性，说明“掏空”的减少实际上发挥了完全中介作用，结合表4中“支持效应”所发挥的部分中介作用，我们的解释是，实际控制人减少“掏空”能够降低股价崩盘风险，而其对公司的支持行为不仅表现为通过关联交易进行利益输送，还有可能体现为监督效应（王化成等，2015)[7]等其他作用机制。