《表2 拼多多成本项目变化表(2)》

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《拼多多商业模式研究——基于“商业模式画布”的分析》

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2019年6月30日的季度，拼多多总收入同比增长169%，增长到了人民币72.900亿元，主要是由于在线营销服务收入的强劲增长所致，相比之下同期的销售和营销费用同比增长105%，增长到了人民币61.037亿元，占总收入的84%。基于这点，很多投资者担心拼多多的获客成本会进一步增加，但是随着GMV的冲高，拼多多的销售和营销费用占GMV的比正在下降。2018年Q2，这一比例达到了最高峰，到了Q4，由于GMV冲高至逾2000亿元，所以即使拼多多的销售和营销费用高达60亿元，但占GMV比相比Q2反而下降了。因而，拼多多最重要的关注指标是用户增长、交易额增长以及营收增长，而不是阶段性的费用增长。