《表1 不同货币政策目标下的参数校准》

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《中国贸易条件变动的宏观经济效应——理论解析与动态计量检验》

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货币政策在促进资源优化配置和实现预期的经济政策目标过程中发挥着重要作用。在货币政策实践中，央行的政策目标可归纳为稳定价格和促进经济发展两个方面。结合本文泰勒规则型的货币政策，当央行倾向于促进经济发展时，央行则会增加对产出的关注，而对价格稳定以及货币政策的平滑性关注较小，此时可以用较大的产出缺口偏好参数φy、较小的利率平滑参数ρi和较小的通胀缺口偏好参数φc、φh来表示；同理，可以用较大的利率平滑参数ρi和较大的通胀缺口偏好参数φc、φh和较小的产出缺口偏好参数φy表示稳定价格的政策目标；本文中将稳定价格的政策目标划分为PPI目标和CPI目标。参考金春雨等（2018）和王彦伟等（2018）的设定，针对促进经济发展和稳定价格的政策目标的参数设置如表1所示。