《表2 不同冲击和不同政策目标下的最优货币政策规则参数选择》

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《基于不同冲击和不同政策搭配的最优货币政策规则》

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这里将所有DSGE建模得到的均衡方程进行线性化处理，结合参数校准估计值和参数区间形成相应的动态系统。对于该系统的求解，本文采用Klein(2000）的广义Schur分解，基于Blanchard和Kahn(1980）的思路将预期项消去，进而得到简单的VAR模型。相关计算程序利用Matlabdynare 4.4.3工具箱（下载网址：www.dynare.org）实现。本文分别考虑技术冲击εA、投资冲击εtI、闲暇冲击εtH和利率冲击εtr。与马勇和陈雨露（2013）的研究不同，这里并不对不同冲击赋予权重的混合冲击下的损失函数，而是分别考虑不同冲击的单位影响下的损失函数。原因在于混合冲击权重的确定具有较大主观性，而且混合冲击不能揭示政策规则在不同冲击下对经济系统影响的差别。基于的参数区间，本文采用网格搜索加以计算，以确定在不同参数模式货币政策损失函数下的最优估计。表2给出了在不同冲击下，不同参数λ和μ组合的灵活泰勒规则参数、损失函数和相应的y*，π*，Δrt的标准差。