《表2 主要变量描述性统计》

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《高管并购经验与企业并购研究——基于并购数量与质量双重视角》

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本文主要变量的描述性统计如表2所示。从表中可知，企业并购数量（madeal）的平均值为0.1343，标准差为0.5791，且极差为21.0000，这说明不同企业间并购决策存在较大差异，有的企业偏好进行大量并购，达到短时间内提高企业竞争力的目的，而有的企业则选择不进行任何并购行为，规避企业并购带来的风险。同时，不同企业的并购绩效（droa）也呈现出较大的差别，平均值为0.1189，标准差为6.3139，企业在享受并购带来的收益时，也承担由于并购所带来的风险。从总体来看，我国上市公司高管的并购经验（maexp）略显不足，高管并购经验的平均值为0.0179，且不同企业间高管的并购经验差别较大，标准差为0.0710。最后高管持股比例（exeshare），也呈现出不同企业间的较大差异。这些特征均有助于本文后续回归，识别出高管并购经验对企业并购的影响。